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德银:法定货币成“过眼云烟” 黄金是绝对货币对冲工具

黄金和白银今年表现尤其抢眼,德意志银行(DB)顶级策略师指出,在货币的长期历史中,法定货币将成“过眼云烟”,黄金是绝对货币对冲工具。

现货黄金价格已经涨到9年高位,白银价格也自今年3月触及11年低点以来累计上涨了逾70%。德意志银行(DB)顶级策略师里德(Jim Reid)指出,以年初至今为基础,与全球风险资产相比,黄金和白银的走势非常突出。

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话虽如此,他也承认,在他的长期研究中,“我总是发现,许多大宗商品很难在买入和持有的基础上推荐,因为从长期来看,大多数商品的表现不及通货膨胀——可能是因为它们主要用于生产,如果价格太贵,就会找到替代品,而使用它们的效率也会越来越高。”

然而,所有这些商品并不包括黄金。

里德指出,在1860年到1971年间(即黄金系统转为法定货币系统之时),黄金的实际价格下跌了75%,而原油和白银的价格则下跌80%以上。从那时起,原油和白银的实际价格只翻了一倍,还不到1860年的一半,而黄金却涨了7倍,是1860年实际水平的两倍。

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相比之下,自1971年以来,按实际总回报率计算,标普500指数上涨了22倍,自1860年以来上涨了4万倍。

尽管股票被央行积极“抽水”,黄金却屡屡被货币权威打压,所以黄金不得不与美联储"抗衡"了近40年。

里德的结论是,黄金绝对是一种货币对冲工具。不仅如此,更重要的是,无论接下来的货币体系是什么,黄金都是一种过渡性资产。

里德承认自己是黄金爱好者,他还认为,在货币的长期历史中,法定货币将成“过眼云烟”。

周三,现货白银一度涨超8%,创2013年10月以来新高至23.335美元/盎司;现货黄金续刷2011年9月以来高点至1871美元/盎司。


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